A股：市场到底了吗？什么时候反转

当前，不论从全市场PE、PB，还是换手率、破净率等各项指标来看，A股均已处在市场底部区域，而这个底部，也是自05、08、12年以来，第四次大底。好不夸张地说，这是A股过去20年来，仅有的第四次资产飞跃的黄金坑。(什么是破净率)。

那么，“底部区域”已经确认了，底点到了吗？什么时候会反转，开始下一轮牛市呢？

8月20日，上证指数创下新低2653，仅次于2016熔断的2638。这次新低之后，连续上涨5天，每天红彤彤，希望又来了，似乎要反转了，对吗？

这个，我还真不知道，近期的上涨，很可能是18年半年报业绩表现好，市场信心得到提振。总之，不预测，趋势是走出来的。(什么是破净率)。

有可能只是反弹，为什么？一来，之前连续下跌探底，触及到了2638的熔断点，现在回调一下也正常。观察05、12年大底就明白，大底没那么容易一下子就跌到，总是反反复复，消磨所有人的耐心（08年金融危机一路暴跌到底除外）。

二来，还有少个别指数仍然没有进入底部区域，如军工、信息等。不过，如果真的反转，也有可能走结构化套路，部分先到底的指数，如50、金融、传媒、环保先走牛，其他还没到底的指数，仍然继续下跌。

三来，贸易战的阴霾还没有完全消散，仍然有不确定性。

四来，政策面还没有明显的货币宽松政策。

But，也有可能会是反转，为什么？，这个时候很关键，要密切关注。

一来，从估值来看，市场确实处在大底区域了，符合反转的条件之一。

二来，要密切观察趋势和政策，确认反转后，可以把计划中没买完得快速补齐。需要注意的是，各指数趋势要区别对待，因为很有可能出现12年的情况，部分指数先行走牛，其他再过个一年半载跟上。

现在来看，中证金融、50周线趋势明显走好，是否反转还要再观察几天。不过，自从18年2月初以来，这两个指数持续下跌6个月，十分罕见，就此作为领头羊开启反转，还是有可能的。

三来，观察政策。8月，国家定调：经济从紧缩去杠杆趋向平稳，并适度开放，说明政策面已经开始从紧变稳了，下一步，也有可能适当变松。

宏观利好，很可能成为这轮熊市反转的导火索。所以，熊市底部的政策面十分重要，要密切关注。

现在问题是，要在底部呆上多久？

做个判断，前两周用E大的数据，结合PE、PB等指标，仔细统计并分析了05、08、12年熊底的一些特征，以及以往走牛的时间点来看，大概率会在18年的8~12月到底反转。（作者：慕容三少）